大商所焦炭期貨上市“滿月” 交易活躍度超預期

大商所焦炭期貨上市“滿月” 交易活躍度超預期

　5月13日，大商所焦炭期貨當日收盤價格和持倉雙創上市以來新高，為其上市首月交易畫上圓滿句號。當日焦炭期貨價格和持倉量分別達到2419元/噸和27080手，分別比上市首日增加304%和上漲7.5%。

　　自4月15日上市交易以來，作為國內“大合約”新品種，焦炭期貨首月參與客戶數量達到21，675個，總交易量和交易額分別達129.85萬手、3039.92億元。首月交易活躍度超出市場預期，同時期現價格融合較好，期貨價格影響力不斷提升，為市場未來培育和發展打下堅實基礎。

　　期現融合度持續提升

　　上市首日大商所焦炭期貨主力9月合約終盤報收于2247元/噸，其后價格先揚后抑，在2250元-2400元/噸之間上下波動。后受國內現貨價格上漲影響，上周五焦炭期貨9月合約(9月交貨)漲收于2419元/噸。與此同時，焦炭現貨價格一個月來也經歷了上漲行情，焦炭期現價格呈現共同走強局面。

　　興業期貨公司焦炭期貨分析師龍玲表示：“全國用電荒的提前以及焦炭現貨需求增加是價格上漲和近日持倉增加的主要原因。”進入4、5月份以來，國內多地電煤告急，動力煤需求迅速增加，使國內動力煤市場價格不斷上漲，這間接支撐了煉焦煤的市場價格。同時，上半年以來，國內鋼鐵企業利潤豐厚，對于焦炭的市場需求數量增加，并相繼提高焦炭采購價格。另外，由于物流運輸開始向動力煤傾斜，很多焦炭需求企業擔憂未來運輸問題會影響焦炭采購，紛紛在近期加大了企業庫存數量，這使山西等地焦炭庫存數量迅速下降，間接支撐了焦炭現貨市場價格。

　　從焦炭期現價格走勢關聯情況看，龍玲認為，近一月來，不少焦煤企業和貿易商關注焦炭期貨價格走勢，尤其近期鋼鐵價格走高、部分鋼鐵企業提高焦炭采購價格，這也使焦炭期現價格融合及與鋼鐵價格相關性進一步增強。

　　市場關注度日益提高

　　大商所相關數據顯示，焦炭期貨上市一月以來，法人客戶參與數占市場比例略高于市場平均水平，期末持倉占全部持倉量的11.56%。從參與單位客戶構成來看，多為煤炭貿易、冶煉及制造業客戶，其次為煤化工、焦化和采掘業客戶。

　　山東焦化行業協會副會長馮天甲表示，大商所焦炭期貨上市之后，山東部分焦化企業都在關注其價格變化，部分企業已經開始嘗試利用焦炭期貨這個新型的金融工具。焦炭期貨作為一個新型的金融工具，山東各地焦化企業近期都在積極學習，為參與市場做準備。

　　業內人士認為，盡管焦炭期貨作為一個新品種仍需進一步培育，但焦炭期貨作為國內100噸/手的大合約和大品種期貨，在短短一個月內的運行符合并超出市場預期，說明只要市場有避險需求、只要規則符合期貨市場規律，大合約并不能阻礙市場的活躍和功能作用的發揮。